为什么我不看好“喜茶”们？

  来源：菁财资本 作者：菁财研究院

第2页：为什么我不看好“喜茶”们？[2]

内容提要：值得一提的是，即将赴港上市的海底捞发展了近年，在全球的餐厅数量才由年的间增加到年的间。截至今年月日，海底捞的流动负债净额约为亿元。这次，海底捞终于放下“矜持”，急着去港股上市补血。为了直观说明直营与加

值得一提的是，即将赴港上市的海底捞发展了近20年，在全球的餐厅数量才由2015年的112间增加到2017年的273间。截至今年3月31日，海底捞的流动负债净额约为14.42亿元。这次，海底捞终于放下“矜持”，急着去港股上市补血。 烹饪技术厨师与厨艺资料学习！

为了直观说明直营与加盟在扩张速度上的差别，K先生以同时上市，但发展模式截然不同的鸭脖两兄弟作分析说明。 中华名吃学院网站￥创业好帮手

从扩张的角度来说，K先生认为，绝味的模式胜于周黑鸭，通过加盟实现快速推广，提高知名度，且目前绝味在全国基本已经布局完毕。 餐饮食品＠配方制作在线培训网

截至2018年6月30日，绝味在全国共开设了 9,459 家门店，形成覆盖全国30 个省、自治区和直辖市的直营和加盟连锁销售网络。而周黑鸭2017年年报披露，其自营门店总数达1,027间，覆盖中国15个省份及直辖市内的60个城市。 烹饪技术厨师与厨艺资料学习！

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可见，绝味优先占据市场，优先占据消费者的心智，优先占据有利的店面位置，留给周黑鸭的好位置不多了。 创业致富好帮手！创业新的起点

也正是因为绝味鸭脖线下门店相较更多，自带广告效应，在营收规模差不多的情况下，周黑鸭需要投入的销售费用是绝味的二倍以上。 创业致富好帮手！创业新的起点

同时，凭借规模大的优势，绝味形成的供应链优势预计将产生更大的对外产业投资能力。凭借着强大的运输能力和门店网络支撑，绝味还能打造一张为更多美食企业赋能的开放性平台。 中华名吃学院网站￥创业好帮手

K先生也注意到，绝味年报披露，未来将加速建设美食生态圈，整合并购优质项目，参投食品连锁及餐饮企业，分享食品餐饮消费升级带来的红利。当然，还有一个重要原因是：绝味的现金流非常好。 创业致富好帮手！创业新的起点

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风险自担，试错成本高 可能错过窗口期

应该说，没有一家连锁店的选址不是试出来的。选址是门学问，这门学问既是科学，也是玄学，一个门店开在哪里才能盈利？预测起来需要知识，也需要运气。 创业致富好帮手！创业新的起点

就知识来说，直营品牌在异地扩张时，经常会遭遇“水土不服”，而加盟连锁，天然的就是本土团队在运营；而就运气来说，直营连锁直接承担了运气不佳的风险，开店亏损，关掉再来，投资打水飘，而加盟连锁则将这部分风险直接转嫁给了加盟商。 烹饪技术厨师与厨艺资料学习！

在此，我们还是以周黑鸭与绝味的案例来做对比，用数据说话： 烹饪技术厨师与厨艺资料学习！

（1）直营异地扩张遭遇“水土不服”，各地营收差异较大 餐饮食品＠配方制作在线培训网

周黑鸭开店相当集中，主要集中于湖北等地（华中地区），43.6%的店面贡献了62%的收入；而西南等地由于口味差异等因素，6.1%的店面仅贡献1.8%的营收。可见，在异地扩张的过程中，周黑鸭的区域表现差异大，其中湖北人对其是有情怀的，但是其他地方没有。 足不出户＃网上学习小吃项目！

而绝味在全国分布，凭借其本土化的优势，各区域营收相对均衡。 足不出户＃网上学习小吃项目！

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再来看看海底捞，在不断扩大规模的同时，收入增速却跟不上。2016年颐海国际数据显示，2014年和2015年，海底捞在国内分别新设了18间店、31间店，而营收增幅分别为6.4亿元、9500万元，出现了“增店不增收”的现象。 创业致富好帮手！创业新的起点

（2）试错的成本为利润带来隐忧 餐饮食品＠配方制作在线培训网

2017年，周黑鸭关闭64间门店，相比2016年底的778间店，关店率达8.2%。受竞争等各方面因素影响，公司平均单店营收下降已成事实，影响到了周黑鸭的净利润率，而绝味食品的净利润在持续上升。 创业致富好帮手！创业新的起点

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